관세와 무역
관세는 경제 전쟁의 한 형태로 볼 수 있다. 보호무역주의는 미국 경제에 해롭다. 무역은 무기가 아니라 개방된 시장을 통해 번영을 가져오는 도구여야 한다. 미국은 개방 경제 덕분에 성공했다.
일본 투자
나는 일본과 우리가 소유한 다섯 개 무역 회사에 대해 매우 낙관적이다. 향후 50년 동안 이 회사들을 매각할 계획이 없다.
영원한 기업
우리는 애플, 코카콜라, 아메리칸 익스프레스 같은 ‘영원한 기업’을 사랑한다. 훌륭한 회사를 공정한 가격에 사는 것은 좋은 회사를 좋은 가격에 사는 것보다 낫다. 훌륭한 회사를 매각하는 것은 최악의 실수 중 하나다.
장기 투자 철학
투자 성공의 핵심은 소수의 큰 승자를 찾는 것이다. 우리는 50년 이상 기업을 보유하는 것을 목표로 한다. 버크셔는 앞으로도 수십 년간 현재의 전략을 유지할 것이다. 주식 시장은 장기적으로 상승한다. 시장 폭락 시 현금 포지션이 줄어들겠지만, 좋은 기회가 있다면 1,000억 달러를 기꺼이 투자할 준비가 되어 있다.
투자 조언
남이 두려워할 때 욕심을 내고, 남이 욕심낼 때 두려워하라. 경쟁이 약한 곳, 특히 소규모 회사에 투자하면 유리하다. 자본수익률과 잉여현금흐름은 투자자가 주목해야 할 핵심 지표다. 회사의 대차대조표와 경쟁사를 살펴 기업을 깊이 이해해야 한다.
투자 기회는 야구의 실투처럼 기다려야 한다. 기회는 언젠가 찾아온다. 규율과 인내가 중요하며, 자신의 이해 범위 내에서 투자해야 한다. 시장 예측은 불가능하지만, 주식은 장기적으로 성장한다. 부동산보다 주식이 대부분의 사람에게 더 나은 투자다.
버크셔의 미래
나는 공식적으로 버크셔 해서웨이 CEO직에서 물러난다. 그렉 아벨이 후임으로 회사를 이끌 것이다. 그렉 아벨은 모든 면에서 버크셔를 이끌 준비가 되어 있다. 나는 버크셔가 장기적으로 S&P 500을 능가할 것이라 확신한다. 현금 보유는 유연성을 제공하는 큰 자산이다.
AI와 경제 전망
AI는 경제 성장을 이끄는 게임 체인저가 될 것이다. 버크셔는 보험 부문에서 AI를 신중히 적용하며 관망 중이다. 미국 경제는 농업 사회에서 시작해 놀라운 발전을 이뤘다. 잠재적 불황에 대해 걱정하지 마라. 장기적으로 우리는 괜찮을 것이다.
성공의 열쇠
성공적인 삶의 평생 학습이다. 나는 매달 60개 기업의 재무제표를 검토하며, 대차대조표를 먼저 살펴본다. 이는 나쁜 수치나 행동을 숨길 수 없기 때문이다. 노력, 신뢰, 높은 무결성은 비즈니스에서 필수적이다. 좋아하는 일을 하면 평생 일하지 않아도 된다.
인생 조언
인생에서 운은 중요하다. 행운의 역할을 과소평가하지 마라. 가장 중요한 결정은 누구와 결혼할지, 누구와 시간을 보낼지다. 존경하는 사람들과 함께하며, 시기와 탐욕을 피하라. 좌절은 인생의 일부다. 인생은 10%가 일어나는 일이고, 90%는 이에 대응하는 방식이다.
기업 운영
Geico는 점점 효율적으로 운영되고 있으며, 결합비율이 매력적이다. 보험 사업의 플로트 투자는 버크셔 성공의 핵심 동력이다. 가격 결정력이 강한 기업이 최고다. 씨즈 캔디는 2500만 달러에 인수해 20억 달러 이상의 수익을 창출했다.
삶과 경력
초봉보다 학습 기회에 집중하라. 일찍 열정을 찾고, 존경하는 상사 밑에서 일하라. 어리석은 실수를 피하면 부자가 되는 것은 한 번으로 충분하다. 삶의 질은 지난 수십 년간 크게 향상되었다. 우리는 운이 좋은 시대에 살고 있다.
멘토와 학습
지식은 복리처럼 쌓인다. 20달러짜리 책 한 권으로 세계 최고 투자자들의 아이디어를 배울 수 있다. 준비된 사람에게 적절한 멘토가 나타난다. 벤자민 프랭클린처럼 위대한 인물을 연구하라.
경제와 사회
현재의 재정 적자는 지속 불가능하다. 미국의 의료비 지출은 GDP의 20%에 달하며, 60년대 6%에서 크게 증가했다. 삶의 질은 100년 전보다 훨씬 나아졌다.
투자자의 자세
투자자는 스스로 최악의 적이다. 주가에 감정적으로 반응하지 마라. 장기적 마인드로 투자하면 수익률이 높아질 것이다. 시장 붕괴는 투자 기회다. 버크셔가 50% 하락해도 신경 쓰지 않는다.
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